作者：陵伯纯徒 来源：原创 发布日期：08-24
一 | 8 月 26 日消息，英伟达将在当地时间周三（26 日）压轴公布第二财季业绩，为本轮科技公司财报季收官。市场对这份财报的期待很高，压力同样不小。作为 AI 热潮中最受关注的芯片公司，英伟达的业绩表现长期影响整个 AI 板块的市场情绪。
二 | 精神的な不調で休む教員が過去最多を更新し続けているというニュースを、保護者のかたも目にされたかもしれません。「先生たちは大丈夫なのか」と心配してくださる方もいると思います。 正直なところ、現場は楽ではありません。ただ、「不幸せだ」と言い切るのも違うのです。
三 | 过去几个季度，即使公司盈利持续超过预期，只要超出的幅度没有华尔街想象中那么大，投资者依然会选择抛售。今日は、教員の働き方に関する調査データをもとに、担任が感じている「本当のところ」をお伝えします。摩根大通数据显示，英伟达过去四次发布财报后，即使业绩均超出预期，此后 30 天内股价平均仍下跌约 5%。这一次的市场环境更加敏感。今年夏季 AI 板块经历明显波动，资金开始撤离此前涨幅巨大的芯片和存储股，投资者也越来越关注一个问题：AI 基础设施建设还能维持目前的扩张速度多久？英伟达今年以来上涨 13%，但较 5 月创下的近期高点已经回落 11%。据《商业内幕》报道，华尔街将在这份财报中重点寻找以下信号：摩根大通：业绩有望再次超预期，并上调指引摩根大通预计，英伟达第二财季业绩将再次超过市场预期，同时提高本季度业绩指引。该行预计第二财季营收约为 940 亿至 950 亿美元（注：现汇率约合 6,332.79 亿至 6,400.16 亿元人民币），较第一财季增长 15%。分析师认为，即使业绩表现出色，英伟达财报发布当天也未必会迎来明显上涨，过去几次财报后的股价下跌就是前车之鉴。相比单纯的营收和利润数字，投资者电话会议上的几个问题可能更能左右股价：英伟达与竞争对手相比处于什么位置英伟达基础设施融资协议的具体安排中国业务未来如何发展HBM 规格下调会对 Rubin 和 Rubin Ultra 平台造成什么影响摩根大通分析师指出：“从估值看，英伟达已经降到明显低于历史常态的水平，目前的估值倍数并不昂贵。每股收益预期持续提高，也一直支撑着股价上涨。随着盈利继续扩大，我们预计这一趋势还会延续。”摩根大通维持英伟达“增持”评级，目标价 280 美元（现汇率约合 1,886 元人民币），较当前股价有 31% 的上涨空间。高盛：客户融资和 Rubin 进展可能成为股价关键高盛预计，英伟达第二财季业绩将表现稳健，下一财季指引也会明显高于市场一致预期。主要推动力来自数据中心需求持续增长，以及 Rubin 预计从第三财季开始扩大出货。高盛预计，第二财季每股收益可能比市场预期高约 6%，第三财季则可能高约 12%。在高盛看来，最值得关注的是英伟达规模达 5,000 亿美元（现汇率约合 3.37 万亿元人民币）的客户融资平台，以及 Rubin 扩大出货的速度。 教員の職業生活調査。自己成長や貢献で幸せを感じる一方、過重労働が不幸せの主因となっている実態がある。投资者还会关注 AI 究竟能创造多少实际收入、超大规模云服务商投资 AI 基础设施能够获得怎样的回报，以及英伟达能否继续维持目前的毛利率。高盛维持“买入”评级和 285 美元（现汇率约合 1,920 元人民币）目标价，对应 33% 的上涨空间。 出典：パーソル総合研究所「教員の職業生活に関する定量調査」 精神疾患による教員の休職者が過去最多の1.3万人超。深刻な人手不足と過重労働の悪循環がある。美国银行：英伟达仍是行业首选美国银行继续看好英伟达的发展前景和估值，同时提醒投资者关注公司全面押注 AI 带来的风险。 出典：東洋経済オンライン「｢メンタル不調で休職｣が1.3万人､深刻な職業」 「誇りはある」というのは本心です パーソル総合研究所が行った調査に、興味深い結果があります。
四 | 英伟达近期与 OpenAI 达成的 1,050 亿美元（现汇率约合 7,073.86 亿元人民币）交易就是这种战略的典型体现。教員の「はたらく幸せ実感」は、全国の一般的な正社員よりもやや高かったのです。
五 | そして、「はたらく不幸せ実感」は逆に低い。 これは、私自身の実感とも重なります。日々の仕事の中で、子どもたちの成長に立ち会えること、「先生、わかった！」という表情を見られること。
六 | これは、他の仕事ではなかなか得られないものだと思います。一旦 AI 需求降温，英伟达的增长速度和资产负债表都可能面临压力。調査でも、教員の約6割が「教員であることに誇りを感じている」と答えています。 特に、「新たな学び」「仲間とのつながり」「誰かの役に立っている実感」という３つの要素が、一般の正社員より高いという結果が出ています。この仕事には、確かに他の職業にはないやりがいがあるのです。 それでも「勧めたくない」という矛盾 けれど、同じ調査の中に、胸が痛くなる結果もあります。
七 | 美国银行分析师维韦克 · 阿里亚指出：“英伟达仍是行业首选。按 2027 日历年计算，预期市盈率约 16 倍，PEG 仅 0.3 倍，估值已经处于近 10 年来最低水平。
八 | 需求却仍在改善，我们认为市场对存储成本和循环融资的担忧过度了。
九 | 「教員という職業を近しい人に勧めたいか」という問いに対して、小中学校の教員の約6割が「そう思わない」と答えているのです。”美国银行认为，投资者应该重点关注五个问题：Vera Rubin 何时发布、供应情况如何，以及英伟达对 2025 年至 2027 年累计营收超过 1 万亿美元（现汇率约合 6.74 万亿元人民币）的预测是否改变与 OpenAI 交易中的供应商融资和兜底安排究竟如何设计，以及公司何时能把更多现金用于股票回购存储价格上涨后，英伟达还能否维持毛利率超大规模云服务商、加速计算基础设施客户和企业客户的需求增长有多快如果开源 AI 模型比闭源模型更加普及，会怎样影响英伟达能够覆盖的市场规模美国银行维持“买入”评级和 350 美元（现汇率约合 2,358 元人民币）目标价，对应 64% 的上涨空间。杰富瑞：Rubin 增长势头预计非常强劲杰富瑞预计，现有数据表现“极其稳健”，英伟达有望再次交出超过预期的业绩，并提高本季度预测。布莱恩 · 柯蒂斯带领的分析师团队预计，第二财季营收将达到 950 亿美元（现汇率约合 6,400.16 亿元人民币），第三财季进一步升至 1,080 亿美元（现汇率约合 7,275.97 亿元人民币）。 誇りはある。Rubin 也有望快速放量。到本财年结束时，Rubin 预计将贡献英伟达超过 40% 的总营收。杰富瑞分析师指出，目前的市场环境对英伟达有利，估值不高，新一轮产品周期也已经启动。
十 | でも、人には勧められない。この矛盾した感覚は、現場を知る教員なら多くの人がうなずくのではないでしょうか。原因ははっきりしています。過重労働です。 文部科学省の調査では、2024年度に精神的な不調で1か月以上休んだ教員は1万3310人で、過去最多でした。能源供应则是仍需关注的风险。数据中心建设持续加速，AI 芯片需求增长的速度已经快于电网增加供电能力的速度。杰富瑞表示：“长期来看，我们仍然看好 AI，但希望管理层说明，是否准备采取措施解决这些可能拖慢部署速度的不利因素。”杰富瑞给予英伟达“买入”评级，目标价 300 美元（现汇率约合 2,021 元人民币），对应 40% 的上涨空间。瑞银：存储涨价反而利好英伟达瑞银预计，英伟达第二财季营收约为 940 亿至 950 亿美元（现汇率约合 6,332.79 亿至 6,400.16 亿元人民币），第三财季则可能超过 1,100 亿美元（现汇率约合 7,410.71 亿元人民币）。蒂莫西 · 阿库里带领的分析师团队指出，Blackwell 业务保持稳定，Rubin 也开始逐步贡献收入，为第四财季更明显的营收增长做准备。“我们认为真正重要的是数字，而不是叙事。这次财报电话会议之后，投资者应该会更加相信英伟达能够在 2027 日历年实现超过 15 美元（现汇率约合 101.1 元人民币）的每股收益，并在 2028 年达到 20 美元（现汇率约合 134.7 元人民币），这足以继续推动股价上涨。”瑞银指出，超大规模云服务商已经提高今年的资本支出预算，其中很大一部分增长来自存储价格上涨。分析师认为，这一趋势最终对英伟达有利。在職者に占める割合は1.44％。民間企業の平均0.5％と比べると、約3倍の高さです。这次财报电话会议上，公司可能会披露积压订单再次出现明显增长。行政への報告書作成や保護者対応、部活動の顧問など、教壇に立つ以外の業務が重くのしかかっています。瑞银维持英伟达“买入”评级和 280 美元（现汇率约合 1,886 元人民币）目标价，对应 31% 的上涨空间。 しかも、休む先生が出ても代わりの人員がなかなか見つからない。残った教員で無理やり回すことになり、その中からまた不調者が出る。この悪循環が、多くの学校で起きています。 若手の先生が、一番苦しんでいる 年代別に見ると、精神的な不調で休む割合が最も高いのは20代です。
十一 | 在職者に占める割合は2.21％に達しており、50代以上の約2倍です。また、休職した時点でその学校に勤務して３年未満という人が６割を超えています。 この数字は、現場にいると肌で感じます。経験の浅いうちに、授業準備や保護者対応、学級経営を一人で抱え込み、相談する相手も見つからないまま追い詰められていく。そして、結果的に「もう無理だ」となってしまう。近くで見ていると、本当につらいです。 そして、その若手を支える側の教頭や副校長も、実は余裕がありません。保護者対応やトラブルの仲裁が集中し、業務範囲も不明確なまま、教員の中で最も多忙なポジションになっています。
十二 | さいごに 先生たちは、子どもの成長に立ち会えることに喜びを感じています。それは、いまも変わりません。ただ、そのやりがいだけに頼って、負担を置き去りにし続ければ、いずれ無理が来ます。そして、先生が倒れれば、その影響を受けるのは子どもたちです。 「誇りはあるけれど、人には勧められない」 この矛盾を少しでも解消していくためには、学校や行政の努力だけでなく、保護者の理解も必要です。先生が元気でいられることが、子どもたちにとっても、一番良い教育環境だと感じています。 この記事が役に立ったら、こちらからフォローしていただけると嬉しいです。また、共感いただけた方は、リアクションで応援してもらえると励みになります。
十三 | ナナホシのおすすめ記事がLINEに届きます︕ 忙しいママや先生に知ってほしい教師の試した「教え方」と「子育て術」をまとめてお届けする、ナナホシ「教師の試した教え方と子育て術」が配信中。 毎週火曜日と金曜日の20時00分にお届けします。「子育ての手間を減らしたい」そんな方は、ぜひ友だち追加してください。 <友だち追加の方法> ■下記リンクをクリックして友だち追加してください。 LINEアカウントメディア（外部リンク） ※本リンクは「Yahoo!ニュース エキスパート」との取り組みで特別に設置しています。
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Published on:00:35:42